1. KOSDAQ, 왜 KOSPI에 비해 약세일까?
2026년 1월 현재, KOSPI는 연일 신고가 행진을 이어가며 4,000조 시가총액을 돌파했습니다. 반면 KOSDAQ은 상대적으로 소외되고 있는 모습입니다. 2023년 9월 이후 지속되고 있는 이러한 격차는 무엇 때문일까요?
핵심은 대형주 중심의 패시브 자금 유입에 있습니다. KOSPI 200 추종 ETF로는 30조원이 넘는 자금이 몰렸지만, KOSDAQ 150 추종 ETF는 2.3조원 수준에 불과합니다.
2. ETF 투자 트렌드로 보는 시장의 선호도
인기 테마 TOP 5
현재 시장에서 가장 주목받는 ETF 테마는 다음과 같습니다:
- 반도체 - 시가총액 12조원 이상
- 2차전지/배터리 - 약 5.7조원
- 조선/해운 - 약 3.6조원
- AI/로봇 - 약 3.6조원
- 방산/우주 - 약 2.7조원
흥미로운 점은 2025년 9월, 반도체 ETF가 2차전지 ETF를 추월했다는 것입니다. 이는 시장의 관심이 어디로 이동하고 있는지를 명확히 보여줍니다.
구간별 투자 트렌드 변화
KOSPI 3,000pt → 4,000pt 구간 (2025년 6~10월)
- 반도체, 조선, AI 전력 관련 ETF로 자금 집중
- TIGER 조선TOP10, KODEX AI전력핵심설비 등이 인기
KOSPI 4,000pt → 4,900pt 구간 (2025년 10월~2026년 1월)
- 반도체 ETF에 9,252억원 순매수
- CES 2026 이후 로봇 테마 급부상
- TIGER 코리아휴머노이드로봇산업 3,352억원 유입
3. KOSDAQ에서 기회 찾는 방법
전체 시장이 약세여도 테마 ETF 수급이 강한 종목은 상대적으로 좋은 흐름을 보일 수 있습니다. KOSDAQ 종목이라도 해당 테마 ETF에 포함되어 있다면 패시브 자금 유입의 수혜를 받을 수 있기 때문입니다.
주의할 점: ETF 비중이 너무 높은 종목
하지만 주의해야 할 포인트가 있습니다. 시가총액 대비 ETF 투자 비중이 6~10% 이상인 종목은 오히려 위험할 수 있습니다.
왜냐하면:
- 개별 기업의 펀더멘털과 무관한 수급 변동성 발생 가능
- ETF 자금 이탈 시 급격한 주가 하락 위험
- 패시브 자금 흐름에 과도하게 의존
4. 투자 전략 정리
✅ 긍정적 접근
- 강세 테마(반도체, AI/로봇, 원자력 등)에 속한 KOSDAQ 종목 주목
- 여러 ETF에 편입되어 있어 패시브 수급 기대 가능한 종목
- 테마 모멘텀과 기업 펀더멘털이 함께 좋은 종목 선별
⚠️ 주의사항
- ETF 투자 비중이 시가총액의 6% 이상인 종목은 신중히 접근
- 테마 장세가 끝나면 급격한 조정 가능성 염두
- 분산 투자로 리스크 관리 필수
5. 마치며
2026년 현재 시장은 명확한 테마 중심 장세입니다. KOSDAQ의 전반적인 약세 속에서도 ETF 수급 흐름을 잘 파악한다면 충분한 투자 기회를 찾을 수 있습니다.
다만 ETF 비중이 과도하게 높은 종목은 경계하면서, 해당 기업의 본질적인 가치와 성장성을 함께 고려하는 균형잡힌 접근이 필요한 시점입니다.
투자 유의사항: 본 글은 정보 제공 목적이며, 투자 권유가 아닙니다. 모든 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
출처: 메리츠증권 리서치센터 (2026.1.22)